havadurum

Bedelli Sermaye Artırımı Nedir? Şirketlerin Yeni Finansman Kaynağı

Bedelli sermaye artırımı, bir şirketin yeni hisse senetleri çıkararak mevcut ortaklarına veya yeni yatırımcılara satarak şirket sermayesini artırmasıdır. Bu işlem, şirketlere ek bir finansman kaynağı sağlar, şirket değerini yükseltir ve ortaklara rüçhan hakkı tanır. Peki bedelli sermaye artırımı nasıl yapılır, avantajları ve dezavantajları nelerdir, hangi şirketler bedelli sermaye artırımı yaptı? Bu makalede, bu soruların cevaplarını bulacaksınız.

1183

Bedelli sermaye artırımı, bir şirketin yeni hisse senetleri çıkararak şirket sermayesini artırmasıdır. Bu işlem, şirketlere ek bir finansman kaynağı sağlar, şirket değerini yükseltir ve ortaklara rüçhan hakkı tanır. Bedelli sermaye artırımı, hem şirket hem de ortaklar için avantajlar ve dezavantajlar içerir. Bedelli sermaye artırımı yapan veya yapacak olan şirketleri değerlendirirken, bedelli sermaye artırımı nedeni, fiyatı, oranı, rüçhan hakkı ve sonuçları gibi noktalara dikkat etmek gerekir.

Bedelli Sermaye Artırımı Nasıl Yapılır?

Bedelli sermaye artırımı, şirketin genel kurul kararı ile alınan bir karardır. Şirket, esas sermayesine karşılık olan hisse senetlerinin bedelleri ödendikten sonra yeni hisse senetleri çıkarır ve bunları nominal değerinden veya daha yüksek bir fiyattan satışa sunar. Bu şekilde, şirketin kasasına ek para girer ve şirket sermayesi artar. Bedelli sermaye artırımı yapan şirket, borsada işlem gören bir şirket ise, Sermaye Piyasası Kurulu’ndan (SPK) onay alması gerekir. Ayrıca, bedelli sermaye artırımı yapan şirket, ortaklarına rüçhan hakkı tanımalıdır.

Rüçhan Hakkı Nedir?

Rüçhan hakkı, bedelli sermaye artırımı yapan şirketin mevcut ortaklarına tanıdığı bir haktır. Bu hak, ortakların yeni çıkarılan hisse senetlerinden paylarına düşen oranda satın alma imkanı verir. Böylece, ortaklar, şirketteki hisse oranlarını koruyabilir veya artırabilirler. Rüçhan hakkı kullanım süresi en az 15, en çok 60 gündür. Ortaklar, rüçhan haklarını kullanmak istemezlerse, bu haklarını borsada satabilirler. Bu durumda, ortakların şirketteki hisse oranları azalır.

Bedelli Sermaye Artırımının Avantajları ve Dezavantajları Nelerdir?

Bedelli sermaye artırımı, hem şirket hem de ortaklar için bazı avantajlar ve dezavantajlar içerir. Bunları şöyle sıralayabiliriz:

Bedelli sermaye artırımının şirket için avantajları:

  • Şirket, ek bir finansman kaynağı elde eder ve borçlanma maliyetini azaltır.
  • Şirket, sermayesini güçlendirir ve piyasa değerini yükseltir.
  • Şirket, yeni yatırımlar yapabilir, büyüme hedeflerine ulaşabilir ve rekabet gücünü artırabilir.

Bedelli sermaye artırımının şirket için dezavantajları:

  • Şirket, yeni hisse senetlerini satmak için SPK’dan onay alması, prospektüs hazırlaması ve aracı kurumlarla anlaşması gibi bazı işlemler yapması gerekir. Bu da zaman ve maliyet gerektirir.
  • Şirket, yeni hisse senetlerini satmak için piyasa koşullarını ve yatırımcı talebini göz önünde bulundurması gerekir. Bu da belirsizlik ve risk içerir.
  • Şirket, yeni hisse senetlerini satarken mevcut ortaklarının rüçhan haklarını gözetmesi gerekir. Bu da şirketin elde edeceği geliri sınırlayabilir.

Bedelli sermaye artırımının ortaklar için avantajları:

  • Ortaklar, rüçhan hakkı sayesinde yeni hisse senetlerinden paylarına düşen oranda satın alabilir ve şirketteki hisse oranlarını koruyabilir veya artırabilirler.
  • Ortaklar, rüçhan haklarını kullanmak istemezlerse, bu haklarını borsada satabilir ve ek gelir elde edebilirler.
  • Ortaklar, bedelli sermaye artırımı sonucunda şirketin değerinin ve karlılığının artmasından faydalanabilirler.

Bedelli sermaye artırımının ortaklar için dezavantajları:Ortaklar, rüçhan haklarını kullanmak için ek para ödemek zorunda kalabilirler. Bu da ortakların nakit akışını etkileyebilir.

Ortaklar, rüçhan haklarını kullanmazlarsa, şirketteki hisse oranları azalır ve seyrelme etkisi yaşanır. Bu da ortakların şirketten alacakları payı ve kar payını düşürebilir.

Ortaklar, bedelli sermaye artırımı sonucunda şirketin hisse başına kazancının ve hisse fiyatının düşmesine maruz kalabilirler.

Hangi Şirketler Bedelli Sermaye Artırımı Yaptı?

Bedelli sermaye artırımı, son yıllarda birçok şirket tarafından tercih edilen bir yöntemdir. Özellikle pandemi döneminde finansman ihtiyacı duyan ve büyüme planları olan şirketler, bedelli sermaye artırımı yoluyla kaynak sağlamıştır. 2021 yılında bedelli sermaye artırımı yapan şirketlerden bazıları şunlardır:

  • Akbank: 3,5 milyar TL bedelli sermaye artırımı yaptı. Halka arz fiyatı 6,5 TL olarak belirlendi. Rüçhan hakkı kullandırma oranı %100 olarak açıklandı.
  • Doğuş Otomotiv: 1,5 milyar TL bedelli sermaye artırımı yaptı. Halka arz fiyatı 19,5 TL olarak belirlendi. Rüçhan hakkı kullandırma oranı %100 olarak açıklandı.
  • Emlak Konut GYO: 2,4 milyar TL bedelli sermaye artırımı yaptı. Halka arz fiyatı 2,5 TL olarak belirlendi. Rüçhan hakkı kullandırma oranı %100 olarak açıklandı.
  • Ford Otosan: 1,5 milyar TL bedelli sermaye artırımı yaptı. Halka arz fiyatı 130 TL olarak belirlendi. Rüçhan hakkı kullandırma oranı %100 olarak açıklandı.
  • Koç Holding: 2,5 milyar TL bedelli sermaye artırımı yaptı. Halka arz fiyatı 25 TL olarak belirlendi. Rüçhan hakkı kullandırma oranı %100 olarak açıklandı.
  • Migros: 1,5 milyar TL bedelli sermaye artırımı yaptı. Halka arz fiyatı 38 TL olarak belirlendi. Rüçhan hakkı kullandırma oranı %100 olarak açıklandı.
  • TAV Havalimanları: 1,5 milyar TL bedelli sermaye artırımı yaptı. Halka arz fiyatı 25 TL olarak belirlendi. Rüçhan hakkı kullandırma oranı %100 olarak açıklandı.

Bedelli Sermaye Artırımı Nasıl Değerlendirilmeli?

Bedelli sermaye artırımı, şirketlerin finansal ihtiyaçlarını karşılamak, büyüme planlarını gerçekleştirmek ve piyasa değerlerini artırmak için başvurdukları bir yöntemdir. Bedelli sermaye artırımı, hem şirket hem de ortaklar için bazı avantajlar ve dezavantajlar içerir. Bu nedenle, bedelli sermaye artırımı yapan veya yapacak olan şirketleri değerlendirirken, aşağıdaki noktalara dikkat etmek gerekir:

  • Şirketin bedelli sermaye artırımı yapma nedeni ve amacı nedir? Şirket, yeni kaynakları hangi yatırımlar için kullanacak? Şirketin büyüme potansiyeli ve karlılığı nedir?
  • Şirketin bedelli sermaye artırımı fiyatı nedir? Şirketin piyasa değeri ve hisse fiyatı ile karşılaştırıldığında, bedelli sermaye artırımı fiyatı iskontolu mu, primli mi, yoksa adil mi?
  • Şirketin bedelli sermaye artırımı oranı nedir? Şirket, ne kadar yeni hisse senedi çıkaracak? Şirketin sermayesi ne kadar artacak? Şirketin halka açıklık oranı ne olacak?
  • Şirketin rüçhan hakkı kullandırma oranı nedir? Şirket, mevcut ortaklarına ne kadar rüçhan hakkı tanıyacak? Ortaklar, rüçhan haklarını kullanmak için ne kadar ek para ödemek zorunda kalacaklar?
  • Şirketin bedelli sermaye artırımı sonucunda hisse başına kazancı ve hisse fiyatı nasıl etkilenecek? Şirketin hisse senetleri seyrelme etkisine maruz kalacak mı? Şirketin hisse senetleri değer kaybedecek mi, yoksa değer kazanacak mı? (Erhan Taylan)
Paylaş